Question

Una compañía, pagó los siguientes dividendos por acción entre 2011 y 2016:
Año Dividendos x acción
2016 USD 1.40
2015 1.29
2014 1.20
2013 1.12
2012 1.05
2011 1.00

Suponga que los dividendos presentan una tasa anual de crecimiento del 8% y el rendimiento requerido es de 16%, ¿cuánto es el valor (USD) de la acción?


Valoración de acciones 2
Con los siguientes datos, hallar el valor de la acción en USD:
Dividendo 2014 = USD 2.50
Tasa de crecimiento = 4.5%
Tasa de rendimiento = 9.5%

Valoración de acciones
Una empresa paga dividendos anuales por acciones ordinarias por USD 1.95 por acción. Se requiere de un rendimiento del 13.5% por dichas acciones ordinarias. Determine el valor de estas acciones ordinarias en USD suponiendo que los dividendos van a crecer a una ratio anual constante de 6.5% a perpetuidad.

Ejercicio 1

sobre valoración de bonos

El valor nominal de un bono es de 3500, es comprado el 20 de noviembre de 2011; paga intereses del 19.5% liquidables mensualmente y es redimible al 135 el día primero de enero de 2017. Calcular el precio de compra, si se espera tener un rendimiento del 25.5% CM.

Answer 1

Respuesta:

Explicación:

Answer 2

Solucionando el planteamiento tenemos:

1. Con una tasa anual de crecimiento del 8% y un rendimiento de 16%, el valor de la acción en USD es de 18,9.

2. Con una tasa anual de crecimiento del 4,5% y un rendimiento de 9,5%, el valor de la acción en USD es de 52,2.

3. Con una tasa anual de crecimiento del 6,5% a perpetuidad y un rendimiento de 13,5%, el valor de la acción en USD es de 29,67.

4. Si se espera tener un rendimiento del 25.5% CM, el precio de compra debe ser de 3.236,33.

◘Desarrollo:

Para resolver el planteamiento debemos aplicar la fórmula de Crecimiento de Gordon, o fórmula de Crecimiento Constante, la cual asume que la entidad tiene un ritmo de crecimiento constante:

Po = D1 / (Ks - G)

Donde:

Po = Precio

D1 = Dividendo: D1 = D0 (1+G)

Ks = Tasa de rendimiento

G = Tasa de crecimiento

Sustituimos valores:

Dividendo 1:

D1 = D0 (1+G)

D1 = 1,40 (1+0,08)

D1 = 1,512

Fórmula de crecimiento constante:

Po = 1,512/0,16-0,08

Po = 1,512/0,08

Po = 18,9

2. Con los siguientes datos, hallar el valor de la acción en USD:

Dividendo 2014 = USD 2.50

Tasa de crecimiento = 4.5%

Tasa de rendimiento = 9.5%

Po = D1 / (Ks - G)

Sustituimos valores:

Dividendo 1:

D1 = D0 (1+G)

D1 = 2,50 (1+0,045)

D1 = 2,61

Fórmula de crecimiento constante:

Po = 2,61/0,095-0,045

Po = 2,61/0,05

Po = 52,2

3. Una empresa paga dividendos anuales por acciones ordinarias por USD 1.95 por acción. Se requiere de un rendimiento del 13.5% por dichas acciones ordinarias. Determine el valor de estas acciones ordinarias en USD suponiendo que los dividendos van a crecer a una ratio anual constante de 6.5% a perpetuidad.

Po = D1 / (Ks - G)

Sustituimos valores:

Dividendo 1:

D1 = D0 (1+G)

D1 = 1,95 (1+0,065)

D1 = 2,077

Fórmula de crecimiento constante:

Po = 2,077/0,135-0,065

Po = 2,077/0,07

Po = 29,67

4. El valor nominal de un bono es de 3500, es comprado el 20 de noviembre de 2011; paga intereses del 19.5% liquidables mensualmente y es redimible al 135 el día primero de enero de 2017. Calcular el precio de compra, si se espera tener un rendimiento del 25.5% CM.

Calculamos la tasa de interés del bono:

R = 3500*0,195/12 = 56,875

Hallamos el valor de redención:

V = 3500*135/100= 4725

Calculamos el precio de compra, si se espera tener un rendimiento del 25.5% CM:

VF = VP (1 + it)

VF = 323270 (1+ (0,2125 x 19/360))

VF = 3.236,33