un contraargumento sobre el endeudamiento público
Respuestas a la pregunta
Respuesta:
Los argumentos a favor y en
contra de la deuda pública
Versus impuestos:
Una interpretación global
RICARDO CALLE SAIZ
Catedrático de Hacienda Pública y Derecho Fiscal
La finalidad de este ensayo no es otra que analizar en qué su-
puestos y condiciones es aconsejable que se recurra a la Deuda
Pública como forma de financiación. Bien entendido que nos vamos
a limitar a exponer aquellos argumentos que pueden ser tomados
en consideración ante una decisión política de esta naturaleza.
Se ha señalado generalmente que el Gobierno opera bajo una
restricción presupuestaria que determina que en cada período los
gastos públicos totales (pagos de transferencia más compras de
bienes y servicios) debe ser igual al flujo total de financiación de
todas las fuentes (incluyendo la emisión de dinero). Esto implica,
según ha destacado Cari F. Christ (1) y recogido J. F. Due y A. F.
Friedlaender (2), que:
4G = ¿7" + AD + A# (3)
En palabras del propio Christ, «al elegir una política mixta, mo-
netaria y fiscal, las autoridades públicas (incluyendo el banco cen-
tral) están limitadas por una restricción presupuestaria. Esta res-
tricción es menos severa que una limitación privada de la misma
naturaleza para los individuos o empresas, porque las autoridades
gubernamentales pueden poner en circulación billetes. No obstante,
la restricción presupuestaria del gobierno es importante. Exige
(1) «A Simple Macroeconomic Model with a Government Budget Res-
traint». Journal of Política! Economy, vol. LXXVI, enero-febrero 1968, pá-
ginas 53-67.
(2) Análisis Económico de los Impuestos y del Sector Público, Editorial
El Ateneo, Buenos Aires, 1977, pág. 522.
(3) Siendo G = gastos públicos; T = ingresos impositivos; D = Deuda pú-
blica, y H = creación de dinero.