Question

Suponga que usted está evaluando un portafolio de inversiones que está compuesto por las acciones A, B, C, D y E, del cual tienen la siguiente información:

Acción % cartera Beta
A 25% 1,00
B 20% 0,75
C 30% 1,30
D 10% 0,90
E 15% 1,40

La columna "% cartera", hace referencia a la participación porcentual de cada título en el portafolio.
La columna "Beta" muestra el comportamiento de cada título en relación al comportamiento del portafolio de mercado.


Por su parte, luego de un seguimiento al comportamiento de estas acciones en el mercado, usted logra estimar el rendimiento que han tenido en el último tiempo, el que se resume en a continuación:

Acción Rentabilidad observada
A 10%
B 8%
C 14%
D 9%
E 15%


Finalmente, usted recopila la siguientte información relevante para el trabajo ha desarrollar: La tasa libre de riesgo en este mercado es de un 4% y el rendimiento esperado del mercado es de un 12%.


De acuerdo a lo expuesto y contenidos del módulo:

1) Utilizando el modelo de asignación de precios de equilibrio (CAPM), calcule la rentabilidad esperada para cada una de las acciones del portafolio.

2)Indique ¿Para qué sirve aplicar la herramienta CAPM en este caso?.

Answer 1

La rentabilidad esperada de las acciones es:

A. 12%

B. 10%

C. 14.4%

D. 11.2%

E. 15.2%

Usamos la siguiente fórmula:

E (ri)= rf + β [E (rm) – rf]

E (ri): Tasa de rentabilidad esperada de un activo.

rf: Rentabilidad del activo sin riesgo.

Beta de un activo: Medida de la sensibilidad del activo respecto a su Benchmark.

E(rm): Tasa de rentabilidad esperado en el mercado.

Entonce sustituyendo en la fórmula para cada acción:

Acción A.

E (rA)= 0.04 + 1 [0.12 – 0.04]  = 12%

Acción B.

E (ri)= 0.04 + 0.75 [0.12 – 0.04]  = 10%

Acción C.

E (ri)= 0.04 + 1.3 [0.12 – 0.04] = 14.4%

Acción D.

E (ri)= 0.04 + 0.90 [0.12 – 0.04]  = 11.2%

Acción E.

E (ri)= 0.04 + 1.4 [0.12 – 0.04]  =  15.2%

Aplicar la herramienta CAPM nos permite realizar una estimación de de la rentabilidad de una acción o activo tomando en cuanta un riesgo sistemático. Los resultados obtenidos para cada acción son similares a la rentabilidad observada, por lo que aplicar este método no arroja respuestas futuras,