La IPS “El Milagrito”, es una clínica especializada en la atención de pacientes de segundo nivel, lleva más de 10 años de operación en la ciudad de Bogotá, y sus intenciones son las posicionarse como una de las principales entidades de saluden el área que se especializan, su esquema de operación les permitió tomar en arriendo unas instalaciones que incluían todos los activos fijos necesarios para operar, razón por la cual el valor de sus activos fijos son prácticamente cero, en el año 2017 las ventas fueron de 122.000 millones y en el año 2018 de 172.000, lo que representó un incremento en ventas de más del 40%, sin embargo los socios no tienen claro el futuro de la empresa una vez conocieron los siguientes indicadores financieros. Año 2017 Año 2018 EBITDA 5.044 7.416 Margen Ebitda 4,12% 4,29% KTNO= 28.465 61.892 PKT= 0,232292 0,358411 PDC= 0,177217 0,119827 PAF= 1885219% 3317684% TOTAL ACTIVOS 41.843 74.408 WACC 11,25% 10,52% Se le solicita a Usted como asesor financiero que realice un análisis de la situación actual de la empresa con esta información y de respuesta a las preguntas que se plantean más adelante. La creación o pérdida de valor se puede generar de diversas formas, por lo tanto, cada aporte ayuda a complementar las ideas y a ver nuevos enfoques de la situación, lo fundamental, es que cada aporte debe ser debidamente soportado con los resultados del análisis. Preguntas: 1. Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la empresa en el año 2017 2. Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la empresa en el año 2018 3. Emita un juicio como asesor si este crecimiento fue bueno o no para la empresa en lo que respecta a la creación de valor, justifique su repuesta (parte de la justificación debe salir de las respuestas anteriores).
Respuestas a la pregunta
Análisis Financiero IPS “El Milagrito”:
2017 2018
- Ventas 122000 172000
- Ebitda 5044 7416
- Margen Ebitda 4,12% 4,29%
- KTNO 28465 61892
- PKT 0,232292 0,358411
- PDC 0,1772170 0,119827
- PAF 1885219% 3317684%
- WACC 11,25% 10,52%
- Total Activos 41843 74408
Ventas: El Milagrito es una empresa en expansión, así lo indica el incremento de sus ventas en un 41% del 2017 al 2018
Ebitda: Es la utilidad operativa, es decir sin considerar los interés, impuestos, depreciaciones y amortizaciones. Su utilidad operativa tuvo u incremento de 47%
Margen Ebitda: el incremento de 0,17 de un año a otro, indica una mejor gestión, al tener en el segundo periodo unos costos de operación más bajos.
KTNO: Capital de Trabajo neto operativo, indica la diferencia entre los activos corrientes operativos y los pasivos corrientes operativos. Aunque El Milagrito tiene un capital de trabajo operativo positivo y alto, ha de tener cuidado, si las cuentas por cobrar se han acumulado y no ha tenido buena gestión de cobro.
PKT: Productividad del KTNO, es la relación entre el capital de Trabajo Operativo con respecto al volumen de ventas. Incremento de 0,126119 que indica que la empresa ha aprovechado su capital de trabajo para generar ingresos.
PDC: Palanca de Crecimiento, es la relación entre Ebitda y PKT, este índice debería ser mayor de uno. En el caso de El Milagrito no le favorece este índice.
PAF: Productividad del Activo Fijo, la utilización del activo fijo incremento en un 76%
WACC: Coste medio ponderado de capital, es un índice de valoración de la empresa. Debería medirse y compararse este índice con otras empresas del ramo.