Question

caso practico 3 analisis financiero Enunciado ¿Qué proyecto elegiría según el Ingreso Residual y el EVA? Proyecto 1 Proyecto 2 Proyecto 3 Ingresos 2.200.000 567.543 425.000 Coste Directos: Variables -743.890 -89.456 -38.900 Fijos -415.600 -89.456 -38.900 Margen del Proyecto 1.040.510 -78.702 252.100 Costes Fijos -256.890 -54.789 -41.250 BAI 783.620 -133.491 210.850 Impuestos (t=35%) -274.267 46.722 -73.798 Beneficio Neto 509.353 -86.769 137.053 Activos Corrientes 45.376 25.787 14.645 Activos Fijos 3.679.875 2.005.000 587.125 Total Activo 3.725.251 2.030.787 601.770 Pasivos c/P 1.236.596 125.000 45.000 Pasivos l/p 360.904 75.000 106.770 Fondos Propios 2.127.751 1.830.787 450.000 Total Pasivo 3.725.251 2.030.787 601.770

Answer 1

Ingreso Residual, es la utilidad generada por la compañía después de restarle una tasa base establecida por la empresa como mínimo que debe producir por el uso de sus activos. Para el ejercicio utilizaremos como tasa base 15%

Formula: utilidad después de impuestos –(tasa base x Activos Totales)

Valor Económico Agregado (EVA): es el valor agregado generado por la empresa a partir del capital invertido. Este valor solo puede ser generado cuando sus ingresos son mayores que el costo de oportunidad. Para el ejercicio tomaremos como costo de oportunidad 20%

Formula: Utilidad Después de Impto. –(Capital Invertido * Costo Capital)

Proyecto 1:

Ingresos 2200000

Menos: Costos Directos

Costos Variables 743890

Costos fijos 415600

Margen del proyecto 1040510

Menos Costos Fijos 256890

Beneficio antes Impuesto 783620

Impuesto (35%) 274267

Beneficio Neto 509353

Activos Corrientes 45376

Activos Fijos 3679875

Activos Totales 3725251

Pasivo Corto Plazo 1236596

Pasivo Largo Plazo 360904

Fondos Propios 2127751

Total Pasivo 3725251

IR = 1040510 – (15% x 3725251)

IR = 1040510 – 558788

IR = 481722

EVA= 509353 – (2127751 x 20%)

EVA= 509353 – 425550

EVA = 83803

Proyecto 2:

Ingresos 567543

Menos: Costos Directos

Costos Variables 556789

Costos fijos 89456

Margen del proyecto -78702

Menos Costos Fijos 54789

Beneficio antes Impuesto -133491

Impuesto (35%) 46722

Beneficio Neto -86769

Activos Corrientes 25787

Activos Fijos 2005000

Activos Totales 2030787

Pasivo Corto Plazo 125000

Pasivo Largo Plazo 75000

Fondos Propios 1830787

Total Pasivo 2030787

IR = -78702 – (15% x 2030787)

IR = -78702 – 304618

IR = -683320

EVA= -86769 – (1830787 x 20%)

EVA= -86769 – 366157

EVA = -452926

Proyecto 3:

Ingresos 425000

Menos: Costos Directos

Costos Variables 134000

Costos fijos 38900

Margen del proyecto 252100

Menos Costos Fijos 41250

Beneficio antes Impuesto 210850

Impuesto (35%) 73797

Beneficio Neto 137053

Activos Corrientes 14645

Activos Fijos 587125

Activos Totales 601770

Pasivo Corto Plazo 45000

Pasivo Largo Plazo 106770

Fondos Propios 450000

Total Pasivo 601770

IR = 252100 – (15% x 601770)

IR = 252100 – 90266

IR = 161834

EVA= 137053 – (450000 x 20%)

EVA= 137053 – 90000

EVA = 47053

Resultados: IR / EVA

Proyecto 1: 481722 / 83803

Proyecto 2: -673320 / -452926

Proyecto 3: 161834 / 47053

Respuesta: El proyecto que escogería seria el proyecto ya que su Ingreso Residual y Valor Económico Agregado es positivo en mayor proporción que el proyecto 3 que también dio resultados positivos