Características generales del periodo comprendido entre 1930-1934
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Se imprimió un desarrollo hacia adentro, con fundamento en el mercado nacional y la expansión de la demanda interna. Se presentó un descenso en las importaciones y un estímulo a la industria nacional. Los precios del café en el mercado internacional descendieron, y se suspendieron repentinamente los capitales extranjeros en Colombia, los cuales se llevaron de nuevo al exterior.
A Olaya le correspondió también afrontar el conflicto con el Perú entre 1932 y 1933.
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